Financování státního dluhu a rating ČR
Zákon č. 38/2026 Sb., o státním rozpočtu České republiky na rok 2026 nabyl účinnosti dne 21. března 2026. Na jeho základě je možné předložit upřesnění plánované výše celkové potřeby financování státu v roce 2026, která činí 737,8 mld. Kč, tj. přibližně 8,2 % HDP.
Realizovaná výše potřeby financování pak bude záviset především na skutečném hospodaření státního rozpočtu a také na případných uskutečněných výměnných operacích a zpětných odkupech státních dluhopisů v průběhu roku zejména za účelem řízení refinančního rizika. Kvantifikace úrokových výdajů státního rozpočtu bude součástí Čtvrtletní zprávy o řízení státního dluhu České republiky – 1. čtvrtletí 2026. Ve standardní pololetní aktualizaci Strategie financování a řízení státního dluhu České republiky na rok 2026 bude již případně zohledněn také poslední vývoj na domácím a zahraničních finančních trzích a také zejména průběh a výsledky obnoveného přímého prodeje státních dluhopisů občanům.
Ministerstvo financí uveřejnilo počátkem roku Strategii financování a řízení státního dluhu České republiky na rok 2026 (PROKLIK) zohledňující nezbytné období hospodaření podle ukazatelů rozpočtového provizoria v prvních týdnech roku 2026. Po schválení zákona o státním rozpočtu České republiky na rok 2026 byla informace aktualizována výše uvedeným sdělením o celkové potřebě financování státu v roce 2026 a kvantifikaci úrokových výdajů státního rozpočtu.
Podrobné vyhodnocení v oblasti vývoje státního dluhu, emisní činnosti státu, trhu státních dluhopisů, vývoje úrokových výdajů a monitoringu rizik dluhového portfolia a ročního hodnocení primárních dealerů českých státních dluhopisů byly publikovány v rámci Zprávy o řízení státního dluhu České republiky v roce 2025.
Rating České republiky
Česká republika má přiděleno nejvyšší celkové ratingové hodnocení ze všech zemí střední a východní Evropy a několik let se již pohybuje také nad průměrným ratingovým hodnocením členských zemí eurozóny. Dlouhodobě patří mezi spolehlivé emitenty státních dluhopisů, což potvrzují vysoká ratingová hodnocení všech hlavních ratingových agentur s mezinárodní působností.
V průběhu roku 2025 potvrdily stávající ratingové hodnocení České republiky všechny významné ratingové agentury, když došlo k potvrzení stávajícího ratingového hodnocení ze strany agentury S&P Global Ratings na úrovni AA pro dlouhodobé závazky v domácí měně a na úrovni AA− pro dlouhodobé závazky v zahraničních měnách, a to se stabilním výhledem. Dále potvrdila ratingové hodnocení České republiky i agentura Moody’s na úrovni Aa3 pro dlouhodobé závazky v domácí i v zahraničních měnách se stabilním výhledem a rovněž agentura Fitch Ratings na úrovni AA− pro dlouhodobé závazky v domácí i v zahraničních měnách se stabilním výhledem.
V dubnu 2025 ratingová agentura Morningstar DBRS přidělila České republice své historicky první ratingové hodnocení, a to na úrovni AA pro dlouhodobé závazky v domácí i zahraniční měně se stabilním výhledem. Toto hodnocení pak následně potvrdila v říjnu 2025. Hodnocení je podpořeno dobře fungujícím institucionálním rámcem, obezřetnou fiskální politikou vlády a relativně nízkou úrovní vládního zadlužení.
| Ratingová agentura | Domácí dlouhodobé závazky | Výhled | Zahraniční dlouhodobé závazky | Výhled | Udělen/potvrzen |
|---|---|---|---|---|---|
| Moody’s | Aa3 | Stabilní | Aa3 | Stabilní | 18. 7. 2025 |
| S&P Global Ratings[1] | AA | Stabilní | AA− | Stabilní | 28. 3. 2025 |
| Fitch Ratings[1] | AA− | Stabilní | AA− | Stabilní | 8. 8. 2025 |
| JCR[1] | AA | Stabilní | AA− | Stabilní | 29. 5. 2025 |
| R&I[1] | AA− | Stabilní | AA− | Stabilní | 3. 10. 2025 |
| Morningstar DBRS[1] | AA | Stabilní | AA | Stabilní | 24. 10. 2025 |
| Scope Ratings[1] | AA− | Stabilní | AA− | Stabilní | 19. 9. 2025 |
Zdroj: Moody’s, S&P Global Rating, Fitch Ratings, JCR, R&I, Morningstar DBRS, Scope Ratings
- Poznámky
-
- Nevyžádaný rating
- Přílohy
Podle materiálů Ministerstva financí